【計算してみた】債券の投資信託の為替ヘッジのコストはいくら？初心者の投資信託の素朴な疑問シリーズ

はじめに

【計算してみた】債券の投資信託の為替ヘッジのコストはいくら？初心者の投資信託の素朴な疑問シリーズについてまとめました。

目次

債券の投資信託の為替ヘッジのコストとは

為替ヘッジありの債券投資信託は、為替変動リスクを抑えるためのコストが発生するため、一般的に「為替ヘッジなし」よりも利益が出にくいという印象を持たれることがあります。しかし、実際には為替の動向や金利差などによってパフォーマンスが変動します。

為替ヘッジの費用は主に「ヘッジコスト」という形で、投資信託の運用費用に組み込まれます。このヘッジコストは、通常以下の要素によって決まります。

1. 金利差

一般に、対象の外国通貨（例：米ドル）と日本円の金利差が大きい場合、その分ヘッジコストも高くなります。たとえば、米ドルの金利が日本円の金利より高い場合、その差額がコストとして毎月発生します。

2. ヘッジコストの計算例

例えば、米ドル建て債券の投資信託を為替ヘッジ付きで運用している場合、米ドルの金利が5%、日本円の金利が0.5%の場合、金利差は約4.5%です。この金利差が1年間に発生する為替ヘッジコストになります。

年間のコスト = 投資元本 × 金利差

これを月単位に換算すると、

毎月のコスト = （投資元本 × 金利差）÷ 12

仮に、100万円を為替ヘッジ付きの米ドル建て債券投資信託に投資しているとした場合、

100万円 × 4.5% = 45,000円（年間）

45,000円 ÷ 12 = 約3,750円（毎月）

このため、為替ヘッジにかかるコストが毎月数千円に上ることもあります。また、これに加えて投資信託自体の信託報酬（運用費用）も別途発生します。

3. 為替ヘッジを行うべきか

為替ヘッジありの場合、為替変動によるリスクを抑えられるものの、金利差が大きいとヘッジコストが高くなり、最終的なリターンが抑えられることがあります。

一方、為替ヘッジなしの場合は、為替リスクを直接受けるため、円高になると損失が大きくなる可能性があります。

つまり、「利益が出にくい」というのは必ずしもすべてのケースに当てはまるわけではなく、為替ヘッジにかかるコストと、為替リスクを取ることで得られる可能性のあるリターンとのバランスを考える必要があります。

まとめ

為替ヘッジのコストは、それほど大きくないようにも思いますが、債券の投資信託は、それほど大きな利益を生まないので、よく考えて選ぶようにしましょう。

ドル円も、大きく影響してくるので、考慮しましょう。

投資は、自己判断でお願い致します。

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