イングランド銀行のマン政策委員が警鐘を鳴らすドルの地位低下問題に迫ります。世界の金融システムで進行する脱ドル化（ドル離れ）の波、それに伴う資金の流入先（金や暗号資産）の動向を分析。さらに、再登板が予想されるトランプ政権が、ドルの優位性を守るために講じるであろう強硬な手段と、今後の世界マーケットのメインシナリオを徹底解説します。
イングランド銀行（英中央銀行）のマン政策委員は、米国が友好国や軍事同盟国への支援を縮小していることが、世界の準備通貨としてのドルの地位を損なう可能性があるとの見解を表明しました。
米国人であるマン氏は、2021年から英中銀の金融政策委員を務めており、それ以前はシティと経済協力開発機構（OECD）のチーフエコノミストでした。
諸外国が米ドルへの依存度を下げ、「ドル離れ」を起こした場合、資金は一つの通貨に向かうというよりも、リスクを分散するために複数の資産や通貨に分散される（多極化）可能性が高いです。以下に主な流入先となる候補を示します。
国際的な流動性が高く、政治的・経済的な安定性を持つユーロ（€）、日本円（¥）、英ポンド（£）、スイスフラン（CHF）などが、ドルの代替として準備資産の構成比を高める可能性があります。
中国の経済規模の拡大と国際的な影響力の増大に伴い、国際貿易や準備資産における人民元の役割が増大する可能性があります。ただし、資本規制の残存が課題です。
特定の国の信用リスクに依存しない「無国籍」の究極の安全資産として、中央銀行や機関投資家による金（ゴールド）の保有がさらに増加すると予想されます。地政学的な不確実性が高まるほど、その傾向は強まります。
国際通貨基金（IMF）が創設した国際準備資産である特別引出権（SDR）（ドル、ユーロ、人民元、円、ポンドのバスケット）の役割が、長期的に見直され、より活用される可能性も考えられます。
原油や鉱物などの主要な商品を取引する資源国通貨や、インフレヘッジとしてのコモディティ（商品）自体が、分散投資の対象となる可能性があります。
米ドルを介さずに自国通貨で貿易決済を行う二国間協定や、特定の地域内での地域通貨圏の利用が加速し、ドルへの依存を減らす動きが広がる可能性があります。
多くの専門家は、ドル離れの動きは単一の通貨による代替ではなく、複数の主要通貨や資産が共存する「多極的な準備システム」への移行につながると見ています。
ドルが世界の基軸通貨としての地位を失い始めると、国際金融システム全体に連鎖的な影響が及びます。これは、単なる為替変動ではなく、資産の評価基準そのものが変化するプロセスです。
国際準備資産としての需要が減少するため、米ドルは長期的な下落トレンドに入る可能性が高いです。特に、米国が輸入する際や国際債務を返済する際のコストが増加します。
最大の買い手であった外国の中央銀行が米国債の保有を減らすため、米国債の価格は下落（利回りは上昇）し、米国の資金調達コストが急騰する可能性があります。これは、米国の金利体系全体に波及し、企業や家計の借入コストを押し上げます。
金利上昇と国内需要の減退により、景気循環株や債務依存度の高い企業は打撃を受けます。一方で、海外売上比率の高い多国籍企業は、ドル安の恩恵を受けて業績が改善する可能性もあります。
ドルの信認が低下すると、代替の安全資産である金（ゴールド）への需要が爆発的に高まり、金価格は大きく上昇するでしょう。金に連動する投資信託やETF（例: 金現物ETF、金鉱株ファンド）は好調なパフォーマンスを示す可能性が高いです。
世界の資金が米国から流出し、資源国や成長性の高い新興国市場に分散投資されるため、これらの国の株式や債券、またはそれに投資する投資信託が相対的に強くなる可能性があります。
ユーロ、日本円、人民元建ての株式や債券に投資するファンドは、それぞれの通貨の国際的な地位向上により、需要が高まることが予想されます。
米国債の利回り上昇（価格下落）に伴い、米国債を主要な組み入れ資産とする債券ファンドは、大きな評価損を計上するリスクがあります。
米ドルの価値低下と金利の不安定化により、これらのファンドの魅力は大きく損なわれる可能性があります。
脱ドル化は、単なる資金の移動に留まらず、国際貿易の決済システムやサプライチェーンにも影響します。
米ドルの下落は、米国にとって輸入物価の上昇を意味し、インフレ率が高まります。これは、世界的なインフレ圧力の源泉となります。
各国が二国間協定や地域内での自国通貨決済を推進することで、貿易に伴う為替リスクや決済コストの構造が変化します。
ドルの準備通貨としての地位が低下し、各国が政治的な影響を受けにくい決済手段を求めるようになると、非中央集権的（分散型）な性質を持つビットコインなどの暗号資産が、新たな選択肢として台頭する可能性があります。
ビットコインは特定の国や中央銀行の管理下にないため、米ドルのように地政学的な対立による凍結や制裁のリスクがありません。国際取引の当事者が、米国の金融システムを介さずに価値を移転する手段として魅力的です。
銀行システムを介した国際送金（特にコルレス銀行を経由するドル建て決済）は時間とコストがかかります。ビットコインやその他の決済に特化した暗号資産は、低い手数料と高い即時性を提供し、国際取引の効率化に寄与する可能性があります。
ドルの信認が揺らぐ局面では、多くの資金が「デジタルゴールド」とも呼ばれるビットコインを代替の安全資産（インフレヘッジ）として保有する動きが加速する可能性があります。
暗号資産が主要な国際決済手段となるためには、いくつかの大きな課題を克服する必要があります。
ビットコインの価格は非常に不安定であり、国際貿易のような巨大かつ安定性が求められる決済手段として利用するには、価格変動リスクが大きすぎます。取引開始時と決済完了時で価値が大きく変動する可能性があります。
世界各国で暗号資産に対する規制環境が異なり、統一された国際的なルールが確立されていません。各国が独自の規制を強化すれば、国際的な流通が制限される可能性があります。
ビットコインのブロックチェーンは、VisaやMastercardのような従来の決済ネットワークと比較して、処理できる取引量（トランザクション数）が極めて少ないため、国際貿易全体の決済を担うことは技術的に困難です。
ビットコインのマイニング（PoW）に伴う莫大な電力消費は、環境面から持続可能性が問われており、機関や国家レベルでの採用の障害となることがあります。
結論として、ドル離れの流れは暗号資産にとって大きな追い風となりますが、主流の決済手段となるには、価格安定性や規制環境、技術的な処理能力といった本質的な課題の解決が必要です。
トランプ氏の政策は「アメリカ・ファースト（America First）」の原則に基づき、同盟国に対する圧力や一方的な関税措置など、強硬な手段を特徴とします。ドルの地位を守るためにも、同様のアプローチが取られると予想されます。
ドル離れの動きを見せる国や、代替決済システムを構築する企業に対し、米国金融システムからの締め出しや、既存の金融制裁をより厳格に適用します。これは、セカンダリー・サンクション（二次的制裁）として、ドル圏外での取引にも影響を及ぼし、他国の企業に「ドルを使うか、米国市場から撤退するか」の選択を迫るでしょう。
国際銀行間通信協会（SWIFT）を通じた情報共有や決済を制限する圧力を強化し、他国がドル建て決済を避けることを困難にさせます。
マン政策委員が指摘したように、ドルの信認は地政学的同盟に支えられています。トランプ政権は、NATOやアジアの同盟国に対し、より大きな防衛費の負担を要求するとともに、「ドルの地位を脅かす行動を取らないこと」を同盟の条件として暗黙的または公然と要求する可能性があります。
関税や貿易交渉において、ドル建て決済の継続的な使用を有利な条件と交換する、あるいはドル離れを不利な貿易措置の理由とするなど、貿易政策と通貨政策を連動させる可能性があります。
ドルに最大の脅威を与える可能性のある中国人民元の国際化の動きに対し、貿易や金融面で直接的な妨害策（例：中国企業の米国市場アクセス制限、資本取引への介入）を講じることが予想されます。
ビットコインなどの暗号資産が決済や準備資産として使われ、ドルの役割を代替する動きに対しては、マネーロンダリングや国家安全保障上のリスクを理由に、米国内での取引や国際的な使用に対する規制を大幅に強化する可能性があります。
これらの措置は、米国の短期的な影響力を強めるかもしれませんが、世界の貿易や金融市場の分断（フラグメンテーション）をさらに進め、長期的には「ドル離れを加速させる」という逆効果を生むリスクも伴います。
メインシナリオは、米ドルが急速に崩壊するのではなく、その優位性が徐々に低下し、複数の通貨や資産が共存する「多極的な通貨システム」へと移行していく過程で、米国（特にトランプ政権）がそれを阻止しようとする動きが衝突することで進展すると予想されます。
短期的には、代替する流動性と信認を持つ通貨がないため、米ドルは決済や準備通貨として最も重要な地位を維持します。
各国の準備資産において、ユーロ、人民元、金（ゴールド）、日本円、スイスフランの構成比率が時間をかけて徐々に高まります。特に、地政学的リスクが高い国々は、金や人民元への傾斜を強めるでしょう。
欧州やアジアなど、地域内での貿易決済において、ドルを介さない自国通貨や地域通貨の利用が拡大します。
米国は、ドルの優位性を守るため、金融制裁や貿易措置（関税など）をこれまで以上に「武器」として使用します。ドル離れを進める国や企業に対する直接的な圧力が強まり、国際的な摩擦が増大します。
ドル圏（米国とその同盟国の一部）と、非ドル圏（中国、ロシア、一部の新興国）との間で、金融・貿易システムが分断される「二極化」の傾向が加速します。これにより、グローバルな貿易やサプライチェーンのコストが増加します。
ドルの準備資産としての需要減と、米国への資本流入の鈍化により、米ドルは長期的に緩やかな下落基調となり、米国債の買い手が減ることで長期金利には上昇圧力がかかり続けます。
地政学的リスクと通貨の信認リスクが高まるため、金は主要な代替資産としての地位を確立し、高値圏で推移すると予想されます。
米国と切り離された決済手段を求めるニーズから、中国のデジタル人民元（CBDC）や、銀行間の分散型台帳技術（DLT）を利用した決済システムの導入が加速します。ビットコインは代替通貨ではなく、ボラティリティの高い投機・安全資産として扱われる傾向が強まります。
未確認情報ではありますが、主要な非同盟国間で、米国からの制裁リスクを完全に回避するために「金裏付けの共同デジタル通貨」の発行計画が極秘裏に進行しているという噂も存在します。
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