投資アノマリー・カレンダー一覧2026無料

はじめに

「投資アノマリー」を知ることで、効率的な「資産運用」を目指しましょう。本サイトでは「日本株 米国株」に共通する「株価サイクル」や、古くから伝わる「相場格言」を月別に詳しく解説します。1月の「1月効果」から12月の「サンタクロース・ラリー」まで、投資家の心理や需給が生み出す相場のクセを網羅。初心者から上級者まで、市場の波を先読みするための実践的なガイドとしてご活用ください。

目次

アノマリー・カレンダー

1月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
1月中旬まで	1月効果 (January Effect)	小型株が大型株をアウトパフォームしやすい現象。年末の節税売りに対する買い戻しや、ボーナスによる資金流入が要因とされます。
最初の5日間	最初の5日間ルール	年初の5営業日の騰落が、その年1年間の市場の方向性を占うという経験則。特にS&P 500で注目されます。
1月全体	1月バロメーター	「1月の相場が上昇すれば、その年全体も上昇する」という説。エール・カッセル氏が提唱した「1月が良ければ年が良い」という格言に基づきます。
年初	ご祝儀相場	新年最初の取引日（大発会など）に、新たな資金流入や投資家の心理的期待から株価が上昇しやすい傾向を指します。
1月下旬	節分天井・彼岸底（の始まり）	日本の格言。1月中旬から2月の節分にかけて上昇し、そこで天井を打ちやすいという傾向の始まりを指します。

1月の注目ポイント

• タックスロス・セリングの反動: 12月末に損出しのために売られた銘柄が、1月に買い戻される動きに注目です。
• ポートフォリオのリバランス: 機関投資家が新年度（または四半期）に向けて資産配分を調整するため、資金の流れが活発になります。

2月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
2月上旬（節分）	節分天井	新春からの上昇相場が、2月3日の節分あたりでピーク（天井）を迎えやすいという日本の格言。
2月全体	二八（にっぱち）の低迷	2月と8月は、季節的な要因や消費の冷え込みにより、景気や相場が停滞しやすいとされる現象。
2月中旬	バレンタイン・ラリー	米国の格言。バレンタインデー前後に株価が上昇しやすいとされる心理的なアノマリー。
2月下旬	確定申告による売り	納税資金を確保するための利益確定売りが出やすい時期。特に個人投資家比率の高い銘柄に影響が出ることがあります。

2月の注目ポイント

• 企業の決算発表: 日米ともに四半期決算が集中する時期であり、アノマリーよりも個別業績による変動が大きくなる傾向があります。
• 流動性の低下: 営業日数が他の月より少ないため、急な市場変動に注意が必要です。

3月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
3月中旬（春分）	彼岸底（ひがんぞこ）	「節分天井」で下げ始めた相場が、3月の春分の日（お彼岸）あたりで底を打ち、反転し始めるという経験則。
3月末（日本）	配当・優待取り	日本の多くの企業が決算期末を迎えるため、配当や株主優待の権利を得るための買い需要が高まります。
3月末	ドレッシング買い	機関投資家が期末の評価額を上げるために、保有銘柄の株価を引き上げるような買いを入れること（化粧買い）。
3月全体	レパトリエーション	日本企業が海外で稼いだ利益を国内に戻す（円買い・ドル売り）動き。為替市場に影響を与えやすいアノマリーです。

3月の注目ポイント

• 権利落ち後の反落: 3月末の権利確定日を過ぎた直後（権利落ち日）は、配当分だけ理論株価が下がるため、一時的な下落が見られます。
• 年度末の需給要因: 日本の年度末に伴う特殊な資金フロー（換金売りやリバランス）が強く意識される月です。

4月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
4月初旬（日本）	新年度入り相場	日本の新年度（4月1日）開始に伴い、新規資金の流入や機関投資家の新たな運用計画が始動し、株価が上昇しやすい傾向。
4月全体（米国）	4月は最強の月	米国市場において、4月は歴史的に年間で最もパフォーマンスが良い月の一つ。確定申告（タックスリターン）の還付金流入が要因の一つ。
4月下旬	ゴールデンウィーク前の手仕舞い	日本の大型連休を前に、不透明感を嫌気した投資家が持ち高を整理（売却）し、市場の流動性が低下する現象。

4月の注目ポイント

• 新規資金の流入: 新生活の開始とともに個人投資家の積立投資などが活発になる時期です。
• 為替の変動: 日本企業の配当金が海外へ送金されるなど、実需による円売り要因が発生しやすい月でもあります。

5月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
5月全体	セル・イン・メイ (Sell in May)	「5月に売って立ち去れ」という最も有名な格言。夏場の閑散期に向けて相場が軟調になりやすいため、一旦利益確定すべきとされる。
5月中旬（日本）	本決算発表後の出尽くし	3月決算企業の発表がピークを過ぎ、材料出尽くし感から一時的に売られやすくなる現象。
5月下旬	メイ・ラリー	セル・イン・メイとは逆に、米国の雇用統計などが良好な場合に一時的に反発する動きを指すこともあります。

5月の注目ポイント

• 「Sell in May」の続き: この格言には「9月のセント・レジャー・デイまで戻ってくるな」という続きがあり、長期的な調整局面の入り口として警戒されます。
• GW明けの反動: 日本市場では連休中に蓄積された海外市場の変動が一気に反映されるため、連休明け直後は荒い値動きになりがちです。

6月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
6月全体	ジューン・スウーン (June Swoon)	6月の「失神・停滞」。5月に続き、市場のエネルギーが低下し、株価がダラダラと下げ続ける現象を指します。
6月下旬	ボーナス買い	日本の公務員や会社員に夏季ボーナスが支給され、個人投資家による買い支えや新規流入が期待される時期。
6月末	半期末のリバランス	機関投資家が上半期（1-6月）のパフォーマンスを調整するため、ポートフォリオの再編に伴う売買が活発になります。

6月の注目ポイント

• 株主総会ラッシュ: 日本では6月に株主総会が集中します。経営陣からの前向きな発言や株主還元策の発表が株価を刺激することがあります。
• 配当金の再投資: 3月決算企業の配当金が手元に届く時期であり、その資金が再び市場へ還流する動きが見られます。

7月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
7月初旬	サマーラリーの開始	米国で独立記念日（7月4日）前後から株価が上昇しやすい現象。夏季休暇を前にした買い注文や、下半期の資金投入が要因。
7月7日前後	七夕天井（たなばたてんじょう）	日本の格言。7月初旬に高値をつけ、その後は夏枯れ相場に向かって調整に入りやすいとされる経験則。
7月中旬	ETFの分配金捻出売り	日本のETF（上場投資信託）の決算が集中するため、分配金を支払うための現金化売りが出やすく、一時的な需給悪化を招くことがあります。

7月の注目ポイント

• サマーラリーへの期待: 米国株が強い月として知られますが、日本市場ではETFの換金売りなど特有の需給要因に注意が必要です。
• 決算発表の先取り: 4-6月期の決算発表が控えており、好業績期待の銘柄に先行して資金が入りやすくなります。

8月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
8月全体	夏枯れ相場 (Summer Doldrums)	国内外の投資家が夏季休暇（お盆休みなど）に入るため、市場参加者が減り、取引高が極端に減少する現象。
8月全体	二八（にっぱち）の低迷	2月と同様、消費が冷え込みやすく、相場に活気がなくなりやすいとされる時期。
8月下旬	ジャクソンホール・ボラティリティ	米カンザスシティ連銀主催の経済シンポジウム。中央銀行総裁の発言により、市場が大きく動揺したりトレンドが変わったりすることがあります。

8月の注目ポイント

• 薄商いの中の急変動: 市場参加者が少ないため、少ない注文で価格が大きく動く「ボラティリティの増大」に警戒が必要です。
• 円高アノマリー: 過去のデータ上、8月は円高に振れやすい傾向があると言われており、輸出関連株には逆風となる場合があります。

9月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
9月全体	9月の受難	米国株において、歴史的に1年の中で最もパフォーマンスが悪い月。ファンドの決算やタックスロス・セリングの開始などが要因とされます。
9月中旬（秋分）	彼岸底（ひがんぞこ）	3月と同様、お彼岸の時期に相場が底を打ち、年末に向けての反転のきっかけになりやすいという格言。
9月第2土曜以降	セント・レジャー・デイ (St Leger Day)	「5月に売って立ち去れ」という格言の続き。「9月のセント・レジャー・ステークス（競馬）が終わるまで戻ってくるな」という教訓の解禁日。
9月末（日本）	中間決算のリバランス	日本の多くの企業が中間決算を迎えるため、配当取りの動きや、機関投資家のポートフォリオ調整が活発になります。

9月の注目ポイント

• 歴史的弱気相場への警戒: 9月は過去に金融危機などが起きやすい月でもあり、投資家心理が冷え込みやすい傾向があります。
• 配当・優待の権利確定: 日本株では中間配当を狙った買い注文が入りやすく、月末に向けて需給が引き締まることがあります。

10月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
10月全体	10月効果 (October Effect)	歴史的に大暴落（1929年、1987年など）が10月に集中していることから、投資家が警戒心を強める心理的なアノマリー。
10月下旬	ベアマーケット・キラー	弱気相場（ベアマーケット）が10月に底を打ち、反転上昇し始めることが多いことから、底打ちの月とも呼ばれます。
10月31日	ハロウィン効果	「ハロウィン（10月末）に買って、翌年5月に売る」という投資戦略の起点。この時期から市場が強気相場入りするという経験則。

10月の注目ポイント

• ボラティリティの上昇: 過去の暴落の記憶から、小さなニュースでも市場が過敏に反応し、乱高下しやすい時期です。
• 米国の公的年金等の運用開始: 米国の会計年度が10月から始まるため、新規資金の流入が期待される側面もあります。

11月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
11月全体	収穫祭ラリー	米国のサンクスギビング（感謝祭）に向けて、消費活動の活発化への期待から株価が堅調に推移しやすい現象。
11月上旬	中間選挙後の上昇（米国）	米大統領選挙の中間選挙がある年、不透明感の払拭から選挙後に株価が上昇しやすいという強いアノマリー。
11月中旬	ヘッジファンドの換金売り	11月末に決算を迎えるヘッジファンドが、解約に備えて保有株を売却する「45日ルール」の影響が出やすい時期。

11月の注目ポイント

• 「買い」の季節の本格化: 統計的に11月から翌年4月までの半年間は、他の半年間に比べてリターンが高い傾向にあります。
• 年末商戦の行方: ブラックフライデー（感謝祭翌日）の売上状況が、小売関連株や市場全体の心理を左右します。

12月の主要な投資アノマリー

期間・タイミング	アノマリー名	内容とメカニズム
12月下旬	サンタクロース・ラリー	クリスマスから新年の最初の2取引日にかけて株価が上昇する現象。節税売りの一巡や、新春への期待感が背景にあります。
12月全体	タックスロス・セリング	その年の税金を抑えるため、含み損のある銘柄を売却して利益と相殺させる動き。これにより下落銘柄がさらに売られやすくなります。
12月末	ドレッシング買い	機関投資家が期末の見た目を良くするために、好パフォーマンス銘柄を買い増して株価を引き上げる操作。

12月の注目ポイント

• 掉尾の一振（とうびのいっしん）: 日本の相場格言。年末の最終取引日に向けて株価が勢いよく上昇することを指します。
• 流動性の低下: クリスマス休暇を境に欧米の投資家が不在となるため、市場の参加者が減り、思わぬ急変動が起きることがあります。

日本市場 vs 米国市場：主なアノマリーの相違点

比較項目	日本市場の特徴	米国市場の特徴
年度末（決算期）	3月決算が主流。 3月末に向けた配当取りや、国内機関投資家の決算対策売り・買いが活発化。	12月決算が主流。 年末のタックスロス・セリング（節税売り）や、1月のポートフォリオ再編が主導。
株主還元制度	株主優待制度。 3月・9月の権利確定日に向け、優待目的の個人投資家の買いが入りやすく、権利落ち後の下落も顕著。	配当・自社株買いが中心。 優待制度はほぼ存在せず、四半期ごとの配当支払いに合わせた資金流入が分散して発生。
大型連休のリスク	ゴールデンウィーク。 4月末から5月頭の長期休場中に海外市場が動くリスクを避け、連休前に手仕舞い売りが出やすい。	サンクスギビング・クリスマス。 年末休暇に向けた祝祭ムード（サンタクロース・ラリー）で、買いが入りやすい傾向。
格言の浸透度	「節分天井・彼岸底」。 農事暦や季節感に基づいた独自の格言が、国内投資家の心理に影響を与える。	「Sell in May」。 ヘッジファンドの動向や統計データに基づいた格言が主流。世界中の投資家に意識される。
為替との連動	円高＝株安、円安＝株高。 輸出企業の多さから、円相場の動きが株価アノマリーを打ち消したり、増幅させたりする。	ドル安＝多国籍企業の利益増。 ドル指数の動きが企業の連結決算に影響するが、日本ほど単純な相関ではない。

特に注目すべき3つの違い

• 3月のアノマリー（日本独自）: 日本では3月末が年度末にあたるため、機関投資家の「ドレッシング買い」や、個人投資家の「優待取り」が重なり、米国市場とは全く異なる需給が発生します。
• 1月効果の性質: 米国では「小型株」が特に買われる傾向が強いですが、日本では新年最初の取引日（大発会）の「ご祝儀相場」という心理的側面が強調される傾向にあります。
• 「Sell in May」の背景: 米国ではヘッジファンドの「45日ルール」などが要因の一つですが、日本ではこれに加え、ゴールデンウィークという物理的な休場リスクが売りを加速させる要因となります。

アノマリーが機能しなくなる主な要因

要因	詳細・メカニズム	具体例
情報の普及と効率化	多く投資家がそのアノマリーを知り、先回りして売買を行うことで、歪みが解消されてしまう現象。	「1月効果」を期待して12月に買う投資家が増え、上昇タイミングが前倒しになる。
重大な地政学リスク・災害	戦争、テロ、パンデミック、巨大地震などの予測不能な事態は、季節性を無視して相場を急落させます。	2020年のコロナショックによる、春先の異例な暴落。
中央銀行の政策転換	金利操作や量的緩和の縮小（テーパリング）など、通貨当局の決定はアノマリーよりも強力に相場を動かします。	12月に利上げが発表され、期待されていた「サンタクロース・ラリー」が消失する。
経済統計のサプライズ	雇用統計や消費者物価指数（CPI）が予想を大きく外れた場合、その数値への反応が優先されます。	「夏枯れ相場」のはずが、予想外の好景気指標により株価が急騰する。
制度・ルールの変更	税制改正や取引時間の変更、決済日の短縮（T+1への移行など）により、資金の流れのパターンが変わる。	NISA（少額投資非課税制度）の拡充により、積立投資による通年での買い圧力が増す。

注意すべき「アノマリーの罠」

• データマイニングの可能性: 単なる偶然の重なりがアノマリーとして語られている場合があり、科学的根拠が乏しいものも含まれます。
• 確証バイアス: 自分の信じたいアノマリーに合致した時だけ「当たった」と記憶し、外れた時を無視してしまう心理傾向に注意が必要です。
• 「今回は違う」の発生: 構造的な変化（AI取引の普及など）により、100年前から続いていた傾向が突然終わることもあります。

UAII

満月や新月の時期に相場の転換点が訪れるという『ムーンフェーズ・アノマリー』は、非科学的とされながらも、一部のヘッジファンドが密かにアルゴリズムのパラメータとして採用しているという噂が絶えません。

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