【上がるとは限らない】過去の利下げ局面の米国株の動き

はじめに

【上がるとは限らない】過去の利下げ局面の米国株の動きをまとめました。利下げをしたからといって、すぐに株価が上昇するとも限りません。特に今回は、インフレリスクと地政学リスクがあります。簡単には、利下げできないわけです。

目次

質問とAIの回答

質問1

質問

過去の利下げ局面の米国株の動きを教えてください。

回答

過去の米国における利下げ局面では、株式市場は一般的にポジティブな反応を示すことが多いですが、状況によって異なる動きが見られます。以下にいくつかの代表的な利下げ局面と米国株の動きを紹介します。

1. 2000年～2003年：ITバブル崩壊後の利下げ

• 背景: 1990年代末のITバブルが崩壊し、株式市場が急激に下落しました。米連邦準備制度理事会（FRB）は景気後退に対応して、2001年に大幅な利下げを実施しました。
• 株式市場の動き: 最初の利下げ後、株式市場はしばらく低迷を続けました。ITバブル崩壊の影響が大きく、2001年から2002年にかけて市場は下落傾向を示しましたが、2003年頃から回復の兆しが見え始めました。

2. 2007年～2009年：リーマンショック後の利下げ

• 背景: サブプライム住宅ローン危機に端を発した金融危機（リーマンショック）によって、世界経済が急速に悪化しました。FRBは2007年から2008年にかけて複数回の利下げを実施し、政策金利を急激に引き下げました。
• 株式市場の動き: 株式市場は危機の影響を受け、利下げにもかかわらず急激な下落を続けました。2008年にS&P 500は大幅に下落し、底を打ったのは2009年の春でした。その後、FRBの金融緩和政策の影響もあり、市場は急速に回復を始め、長期的なブルマーケットに突入しました。

3. 2019年：景気減速懸念での利下げ

• 背景: 世界的な貿易摩擦や景気減速への懸念が高まる中、FRBは2019年に予防的な意味合いで利下げを実施しました。この時点では、金融危機のような明確な景気後退は発生していませんでした。
• 株式市場の動き: 利下げを受け、株式市場はポジティブに反応し、2019年はS&P 500が大幅に上昇しました。FRBが積極的に景気を支える姿勢を見せたことで、投資家の信頼感が強まりました。

4. 2020年：COVID-19パンデミック時の緊急利下げ

• 背景: 新型コロナウイルス感染症の世界的な流行により、経済活動が急激に縮小しました。FRBは2020年3月に緊急利下げを行い、金利をゼロ近くまで引き下げました。
• 株式市場の動き: パンデミック初期には市場が急落しましたが、利下げや大規模な財政・金融政策の影響により、短期間で回復に転じました。S&P 500は3月下旬を底に上昇を続け、2020年の年末までには過去最高値を更新するほどの回復を見せました。

総括

米国株は、利下げ局面では一般的にポジティブな動きを示す傾向がありますが、特に経済危機時には短期的に下落することもあります。利下げそのものが株式市場にプラスの効果をもたらす場合もありますが、同時に景気後退のリスクや企業収益の低下が懸念される場合には、市場の反応はより複雑になることがあります。

質問2

質問

今回は、2019年の状況に近い気がするのですが、いかがでしょうか？

回答

あなたが感じるように、今回の状況は2019年に似た部分があるかもしれません。2019年は、明確な景気後退はまだ発生していなかったものの、世界的な貿易摩擦や景気減速への懸念があり、FRBが予防的に利下げを実施しました。今回も、直接的な景気後退は見えていないものの、インフレ抑制や経済成長の鈍化に対する懸念があり、FRBが慎重な金融政策を取る可能性がある点で共通点があります。

類似点

• 景気減速懸念: 2019年と同様に、経済全体が急激な成長から減速しつつあり、景気減速のリスクが注目されています。
• 予防的な利下げ: 2019年は予防的な意味合いでの利下げがあり、今回も景気を完全に冷やす前に予防的な政策が取られる可能性があります。
• 株式市場の期待: 投資家は、金利引き下げが株式市場にポジティブな影響を与えると期待することが多く、2019年も利下げに対して市場が上昇で反応しました。今回も、インフレ抑制と金利の安定化に対して市場がポジティブな反応を示す可能性があります。

違い

ただし、2024年の状況にはいくつかの異なる要因もあります。

• インフレ: 現在のインフレ圧力は2019年よりも大きく、FRBの金利政策がインフレを抑制するための焦点となっています。2019年はインフレが大きな懸念ではなかったため、この点では異なる状況です。
• 地政学リスク: 今日の国際情勢は、2019年よりも不安定な部分があり、これが経済や市場に影響を与える可能性があります。

総じて、2019年のような予防的な利下げのシナリオが再現される可能性はありますが、インフレや地政学リスクなど、今特有の要因も考慮する必要があります。

まとめ

利下げは、基本的には、株価上昇につながります。

ただし、今回は、インフレがあって、簡単に利下げを行うことができない可能性があります。

利下げペースが緩やかになるかも知れません。

それに応じて、株価の上昇も、緩やかになるのでしょうか。

また、今回は、地政学リスクによっては、大混乱を招きかねません。

投資は、自己判断でお願い致します。

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