米国特需の背景や世界資本の流れを徹底解説。AI投資や半導体成長株、EV・自動運転など、今注目の米国成長セクターに対する投資チャンスを分析し、NISA成長投資枠で活用できる最適配分モデルも紹介。世界の巨額資金がどの産業に波及しているかを視覚的マップで理解でき、個人投資家も戦略的にポートフォリオを組める情報サイトです。
「米国特需」とは、世界の巨額資金が米国の成長産業に集中投資する現象を指します。特にAI、半導体、クラウド、データセンター、EV・自動運転などが対象で、国家・機関投資家・大企業が先行して資金を投入しています。
NISAなどの成長投資枠でも注目されるテーマであり、個人投資家が長期的に恩恵を享受できる可能性があります。
高市早苗政権とトランプ米政権は、2025年7月に合意した総額5500億ドル（約86兆円）にのぼる対米投融資の第1弾として、以下の3事業を軸に計6兆〜7兆円規模の投資を進める調整に入りました。
この投資は、両国の経済安全保障を強化するとともに、トランプ政権が導入した相互関税を引き下げるための重要な条件となっています。
日米の経済安全保障強化と、6〜7兆円規模の対米投資第1弾（ガス発電・港湾・人工ダイヤ）のニュースを受け、以下の投資信託にポジティブな影響があると考えられます。
※投資判断は、為替変動リスクやトランプ政権の関税政策の動向も含めて総合的に検討してください。
| 国・主体 | 投資総額（最大規模） | 資金の出所 | 主な投資分野 | 特徴・戦略的意味 |
|---|---|---|---|---|
| 🇯🇵 日本（政府＋企業） | 5,500億ドル |
・日本政府（経済安保枠） ・日本企業（トヨタ・ソニー・三菱・半導体連合） ・政府系金融（JBIC等） |
・半導体（先端＋後工程） ・AI／データセンター ・EV・電池・水素 ・防衛・宇宙 |
・対米投資過去最大 ・米国の最大投資国の地位を明確化 ・経済安全保障を軸にした同盟投資 |
| 🇸🇦 中東（サウジ中心） | 5,000億〜1兆ドル規模 |
・政府系ファンド（PIF等） ・国家歳入（石油） |
・AI・半導体 ・インフラ ・米国スタートアップ ・防衛・宇宙 |
・ポスト石油国家戦略 ・米国技術覇権への“長期賭け” |
| 🇰🇷 韓国 | 4,500〜5,000億ドル |
・サムスン ・SK ・現代自動車 ・政府支援 |
・半導体（メモリ・ロジック） ・EV工場 ・電池 |
・CHIPS法対応 ・米国内製造比率の急拡大 |
| 🇪🇺 欧州（EU全体） | 3,000〜4,000億ドル |
・欧州企業（独・仏・蘭） ・EU産業政策 |
・EV・次世代電池 ・防衛産業 ・再生可能エネルギー |
・米国市場への直接回帰 ・対中依存の縮小 |
| 🇹🇼 台湾 | 2,000億ドル超 |
・TSMC ・関連サプライヤー |
・最先端半導体工場（米国内） ・研究開発 |
・地政学リスク分散 ・米国技術基盤の中核 |
| 孫正義（ソフトバンクG） | 最大1,000億ドル超 |
・SBG自己資本 ・ARM ・中東マネー |
・超大型AI ・半導体設計 ・ロボティクス |
・「AI覇権は米国で決まる」戦略 ・国家級投資スケール |
日本（5,500億ドル）・中東・韓国・欧州・孫正義氏らの資金は、 主に以下の3大中核セクターへ集中しています。
| 主な投資元 | 資金規模感 | 投資内容 | 恩恵を受ける米国企業・分野 |
|---|---|---|---|
|
🇯🇵 日本 🇸🇦 中東 孫正義（SBG） |
数千億ドル規模 |
・超大型AIデータセンター ・生成AI基盤 ・クラウドAI |
NVIDIA
Microsoft
Google
Amazon GPU／AIクラウド／基盤モデル |
特徴：「電力 × 半導体 × ソフト」が一体化。 AIは単独産業ではなく、全産業を吸収する中枢。
| 主な投資元 | 資金規模感 | 投資内容 | 恩恵を受ける米国企業・分野 |
|---|---|---|---|
|
🇯🇵 日本 🇰🇷 韓国 🇹🇼 台湾 🇪🇺 欧州 |
5,000億ドル超 |
・先端ロジック工場 ・後工程・パッケージング ・半導体装置 |
Intel
AMD
Qualcomm 製造装置／EDA／素材 |
特徴：CHIPS法＋同盟国資本による「米国内製造回帰」。 中国排除が前提のサプライチェーン。
| 主な投資元 | 資金規模感 | 投資内容 | 恩恵を受ける米国企業・分野 |
|---|---|---|---|
|
🇯🇵 日本 🇰🇷 韓国 🇪🇺 欧州 |
3,000〜4,000億ドル |
・EV工場建設 ・次世代電池 ・自動運転 |
Tesla
GM
Ford 電池／自動運転AI／素材 |
特徴：EVは「製造業 × AI」。 車はソフトウェア産業へ進化。
世界から流入する巨額資金（日本5,500億ドル含む）は、主に AI → 半導体 → EV の順に波及しています。
| 投資信託名 | 主な投資先（米国） | 特徴 | リスク水準 |
|---|---|---|---|
| iFreeNEXT FANG+インデックス | NVIDIA Microsoft Meta Amazon | 生成AIの中心銘柄に集中 | 高 |
| eMAXIS NASDAQ100インデックス | NVIDIA Apple Google | AI＋米国成長株の王道 | 中〜高 |
| 米国AI関連株式ファンド | NVIDIA AMD Salesforce | AI特化・テーマ型 | 高 |
AIは「最上流」。他2セクターの利益源。
| 投資信託名 | 主な投資先（米国） | 特徴 | リスク水準 |
|---|---|---|---|
| グローバル・セミコンダクター株式ファンド | NVIDIA Intel AMD | 半導体王道・分散型 | 中〜高 |
| SMT 半導体関連株式ファンド | Qualcomm Broadcom | 米国比率が高いテーマ型 | 高 |
| 米国成長株式（半導体比率高） | NVIDIA AMD | 半導体を内包した成長株 | 中 |
AI投資＝半導体投資。設備投資が続く限り追い風。
| 投資信託名 | 主な投資先（米国） | 特徴 | リスク水準 |
|---|---|---|---|
| グローバルEV関連株式ファンド | Tesla GM Ford | EV製造＋周辺技術 | 中〜高 |
| 次世代自動車＆AIファンド | Tesla NVIDIA | EV×自動運転AI | 高 |
| 米国インフラ・クリーンエネルギー株式 | EV充電 電池関連 | EV周辺インフラ | 中 |
EVは「AIの出口」。景気敏感だが国家支援あり。
| 波及産業 | 内容 | 関連投資信託（米国企業） |
|---|---|---|
| 電力・公益事業 | AI演算による電力爆増（24時間） | 米国公益事業株式ファンド／米国インフラ株式 |
| データセンター建設 | AI専用DC・冷却設備 | 米国インフラ関連株式ファンド |
| ソフトウェアSaaS | 業務効率化・AI実装 | 米国成長株式ファンド（NASDAQ系） |
AIは「最上流」。ここから全産業へ連鎖。
| 波及産業 | 内容 | 関連投資信託 |
|---|---|---|
| 半導体製造装置 | 露光・検査・後工程 | グローバル半導体株式ファンド |
| 化学・素材 | シリコン・特殊ガス | 米国素材・資源株式ファンド |
| 工場インフラ | 水・電力・クリーンルーム | 米国インフラ株式ファンド |
半導体は国家安全保障型産業。投資が止まりにくい。
| 波及産業 | 内容 | 関連投資信託 |
|---|---|---|
| 建設・エンジニアリング | 巨大施設・冷却設計 | 米国インフラ関連株式 |
| 電力・送配電 | 原子力・ガス・再エネ | 米国公益事業株式ファンド |
| REIT | データセンター不動産 | 米国REITインデックス |
最も安定した波及効果を持つ中核。
| 波及産業 | 内容 | 関連投資信託 |
|---|---|---|
| 通信インフラ | 光回線・高速通信 | グローバル通信株式ファンド |
| サイバーセキュリティ | データ防衛・規制対応 | 米国テクノロジー株式ファンド |
| 企業IT投資 | クラウド移行需要 | 米国成長株式（SaaS比率高） |
クラウドは景気後退でも削られにくい。
| 波及産業 | 内容 | 関連投資信託 |
|---|---|---|
| 電池・素材 | リチウム・次世代電池 | グローバルEV関連株式ファンド |
| 電力・充電網 | 充電インフラ整備 | 米国クリーンエネルギー株式 |
| 自動運転AI | 車×半導体×AI | 米国テクノロジー株式ファンド |
EVは実体経済への出口。景気敏感。
| 分類 | 配分比率 | 役割 | 代表的な投資信託（例） |
|---|---|---|---|
| AI・米国成長株 | 30% | 成長エンジン（上振れ担当） | NASDAQ100系／FANG+系 |
| 半導体 | 20% | AIの裏エンジン | グローバル半導体株式 |
| 電力・公益事業 | 20% | 下支え・防御 | 米国公益事業株式ファンド |
| インフラ・REIT | 15% | 実物資産・長期安定 | 米国インフラ／米国REIT |
| EV・次世代モビリティ | 15% | 実体経済の成長 | グローバルEV関連株式 |
この配分は「AIバブル崩壊」でも致命傷になりにくい構造。
| セクター | 配分 |
|---|---|
| AI・米国成長株 | 40% |
| 半導体 | 25% |
| 電力・公益 | 15% |
| インフラ・REIT | 10% |
| EV | 10% |
✔ 金利低下局面・AI加速期向け
✖ 急落時の耐久力は低め
| セクター | 配分 |
|---|---|
| AI・米国成長株 | 20% |
| 半導体 | 15% |
| 電力・公益 | 30% |
| インフラ・REIT | 20% |
| EV | 15% |
✔ 暴落耐性が非常に高い
✔ 精神的に一番楽
トランプ氏の「アメリカ・ファースト」政策や予測不能な言動は、特定の資産クラスに「特需」とも言える追い風を吹かせる一方、伝統的な資産に一時的な試練を与えています。これまでの動向を反映したカテゴリー別のまとめです。
関税合戦や同盟国への強硬姿勢により、安全資産としてのゴールド（金）やシルバー（銀）が急騰しました。特に2025年の「リベレーション・デー（解放の日）」関税発表時には記録的な上昇を見せています。
| 資産クラス | 主な背景・言動 | 該当する投資信託・ETF例 |
|---|---|---|
| ゴールド（金） | ドル安誘導の示唆、地政学リスクの増大 | 三菱UFJ 純金上場信託、ゴールド・ファンド |
| シルバー（銀） | 産業需要＋貴金属相場全体の底上げ | NEXT FUNDS 日経・JPX白金指数連動型、iシェアーズ・シルバー・トラスト |
| 貴金属鉱山株 | 貴金属価格上昇によるレバレッジ効果 | ブラックロック・ゴールド・メタル・オープン |
相互関税の導入により、海外売上比率の高い大型ハイテク株が一時急落しましたが、一方で「米国内でビジネスを完結させる」企業には減税期待と相まって資金が集中しました。
| 資産クラス | 主な背景・言動 | 該当する投資信託・ETF例 |
|---|---|---|
| 米国中小型株 | 法人税減税の恒久化、規制緩和、国内産業保護 | AB･米国小型株ギルド、iシェアーズ ラッセル 2000 ETF |
| エネルギー・防衛 | 化石燃料掘削の推進（ドリル・ベイビー・ドリル）、国防費増額 | 米国製造業株式ファンド、世界エネルギー関連株式ファンド |
積極的な財政出動による国債増発懸念から米長期金利が上昇。これに伴い利ざや改善が期待される金融株が「トランプ・ラリー」を牽引しました。
| 資産クラス | 主な背景・言動 | 該当する投資信託・ETF例 |
|---|---|---|
| 米国銀行株 | 金融規制（ドッド・フランク法等）の緩和、金利上昇 | ワールド・金融株式ファンド、NEXT FUNDS 銀行業ETF |
| 高配当・バリュー株 | オールドエコノミー（素材・資本財）への回帰 | 米国配当貴族、フィデリティ・米国優良株・ファンド |
サイト掲載時のポイント：
2025年4月の関税延期発表時や、2026年に入ってからのグリーンランド買収提案といった「サプライズ言動」のたびに、ゴールドと米国株が交互に買われるシーソーゲームが続いています。投資信託を選ぶ際は、純資産総額の推移とともに「為替ヘッジ」の有無（ドル円の乱高下対策）に注目させる構成にすると、読者の満足度が高まります。
トランプ氏が掲げる「アメリカを再び偉大に（MAGA）」というスローガンのもと、特定のセクターには莫大な資金流入が予想されます。今後、急騰の可能性が高い投資信託のテーマを解説します。
トランプ氏は「化石燃料の増産」を公言しており、バイデン政権下の環境規制を撤廃する動きを見せています。これにより、石油・ガス関連企業のコスト削減と収益改善が期待されます。
| 期待されるテーマ | トランプ氏の言動・政策 | 注目すべき投資信託の種類 |
|---|---|---|
| エネルギー・資源 | 「掘って掘って掘りまくれ」による採掘規制緩和 | 米国エネルギー株式ファンド（シェールガス・石油関連） |
| インフラ・資本財 | 国内製造業の復活と大規模なインフラ投資 | 米国インフラ関連株式ファンド |
トランプ氏は金融機関に対する規制（ドッド・フランク法など）の緩和を強く示唆しています。また、積極的な財政政策による「金利上昇」は、銀行の利ざや拡大に直結します。
| 期待されるテーマ | トランプ氏の言動・政策 | 注目すべき投資信託の種類 |
|---|---|---|
| 金融株・銀行 | 金融規制緩和と長期金利の上昇 | 米国銀行株式ファンド、金融セクターETF連動型 |
かつては懐疑的だったトランプ氏ですが、現在は「米国をビットコインの首都にする」と宣言し、暗号資産に対して非常に親和的な姿勢を見せています。関連インフラへの投資が急加速しています。
| 期待されるテーマ | トランプ氏の言動・政策 | 注目すべき投資信託の種類 |
|---|---|---|
| デジタル資産・関連株 | ビットコインの国家備蓄構想、規制当局のトップ交代 | 暗号資産関連株式ファンド、ブロックチェーン関連投信 |
「力による平和」を掲げ、国防予算の増額と宇宙軍の強化を推進しています。特にイーロン・マスク氏との親密な関係から、宇宙開発に関連するテクノロジーへの特需が期待されます。
| 期待されるテーマ | トランプ氏の言動・政策 | 注目すべき投資信託の種類 |
|---|---|---|
| 防衛・宇宙テクノロジー | 国防費の拡大、宇宙開発の加速 | 米国防衛関連株式、宇宙開発テーマ型ファンド |
注記：トランプ氏の言動は予測不能な側面もあり、関税政策によるインフレ再燃やドル高の進行など、為替リスクにも注意が必要です。投資の際は、為替ヘッジの有無を検討することをお勧めします。
トランプ氏のディールは、常に「極端な脅し」から始まり、「電撃的な合意」で幕を閉じます。今後、投資市場を揺るがすであろう主要な3つのディール場面を予測します。
2026年7月に予定されている見直し交渉は、トランプ氏にとって最大の「関税ディール」の舞台です。
NATO諸国に対し、安全保障のコストを経済的な利益で支払わせるディールです。
2025年に一時休戦（先送り）された対中関税が、2026年11月の期限に向けて再び火を吹きます。
トランプ氏のディールは、発表直後の「恐怖による急落」が最大の買い場になることが多いのが特徴です。特に、2026年1月の「グリーンランド取得交渉」のように、一見突飛に見える言動が、実際には特定の関税措置を正当化するための布石（ディールの一部）であることを見抜く力が必要です。
今買いのおすすめ投資信託銘柄のパフォーマンスを表示します。
末尾に、各銘柄のランキングと詳細情報を載せています。
なお、以下のチャートは、1週間ごと更新していきます。
| トータルリターン (1年) | 34.61% |
| 信託報酬 (%) | 0.05775% |
| 純資産 (百万円) | 4,217,994 |
| 委託会社 | 三菱ＵＦＪアセットマネジメント |
| 特徴・分類 | 全世界の株式に低コストで分散投資するインデックスの王道。 |
| トータルリターン (1年) | 81.33% |
| 信託報酬 (%) | 0.7755% |
| 純資産 (百万円) | 237,510 |
| 委託会社 | 大和アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | 米国主要IT企業10社（FANG+）に集中投資。 |
【市場動向】
株式市場
ナスダック市場は7か月連続で上昇しました。月初には政府機関の閉鎖による景気への悪影響が懸念されたにもかかわ
らず、利下げへの期待が株価上昇の押し上げ要因となりました。その後、トランプ米大統領が中国製品への大幅な関税引
き上げを表明し、米中対立再燃が懸念され、株価は一時的に下落しました。月末にかけて、米中協議の進展や、好調な企
業業績、2会合連続での利下げ実施などにより株価は再び上昇に転じました。
【今後の展望・運用方針】
市場展望
AI関連分野の広がりを背景とした業績拡大や緩和的な金融政策の継続への期待から、ハイテク株は今後も堅調な展開を
想定します。GPUの需要が堅調であるとエヌビディアが発表するなど、様々な分野でのAI拡大が期待されています。また、
大手クラウド企業による設備投資の継続的な拡大は、株価の下支え要因になりそうです。一方で、バリュエーション面で
の過熱感が意識されやすい状況である点に留意が必要です。
| トータルリターン (1年) | 64.04% |
| 信託報酬 (%) | 1.65% |
| 純資産 (百万円) | 560,804 |
| 委託会社 | 野村アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | 世界の半導体設計・製造企業に投資。 |
○ 米国経済は、労働市場の弱さは見られるものの底堅く推移しています。雇用サービス会社のADPが公表する9月の民
間雇用者数は前月差-3.2万人と、8月（同-0.3万人）に続き、2ヵ月連続で減少しました。アトランタ連銀のGDP（国内総生
産）予想では、7-9月期の実質GDP成長率は前期比年率+3.9％（10/27時点）と推計されています。物価面では、9月の
CPIが前年同月比+3.0％（8月同+2.9％）と小幅ですが加速しています。10月のFOMC（米連邦公開市場委員会）では、
0.25％の利下げが決定されましたが、雇用の下振れリスクと物価の上振れリスクのどちらを重視するのかは意見が分かれ
ており、今後の金融政策の不確実性は高く注視が必要です。
○ 欧州経済は、米国の関税政策の影響は引き続き懸念されるものの、改善傾向が見られます。10月のユーロ圏製造業
PMI（購買担当者景気指数）速報値は景気判断の基準となる50となり、前月から上昇しました。10月のユーロ圏サービス業
PMI速報値は52.6となり、前月から上昇し、市場予想を上回りました。ユーロ圏総合PMI速報値は52.2となり50を10ヵ月連
続で上回っています。ECB（欧州中央銀行）は政策金利を据え置きましたが、今後の米国の関税引き上げの影響と景気や
物価の動向には注視が必要です。
○ 銘柄選択においては、中長期での成長が見込まれる分野として、AI半導体や、通信（インフラ）用半導体、先進運転シ
ステム向け半導体などが有望だと考えています。また、AI機能を搭載した自動車やロボットが相次いで市場に投入されて
いることからこれらの製品に使われる低消費電力かつ高性能な半導体にも注目しています。足元でAIインフラ投資は研究
開発段階である学習向けから企業業績に貢献する活用向けへと移行しており、更なる拡大が期待されます。これら需要先
の動向が半導体各社の業績に与える影響を考慮しながら銘柄選択を行ないます。
| トータルリターン (1年) | 35.63% |
| 信託報酬 (%) | 0.792% |
| 純資産 (百万円) | 10,767 |
| 委託会社 | 三菱ＵＦＪアセットマネジメント |
| 特徴・分類 | AI関連企業に特化したテーマ型。AI普及の成長を狙う。 |
| トータルリターン (1年) | 50.18% |
| 信託報酬 (%) | 1.838% |
| 純資産 (百万円) | 3,820 |
| 委託会社 | ＳＢＩアセットマネジメント |
| 特徴・分類 | AI、IoTなど次世代技術のリーダー企業へ投資。 |
今後の運用方針
トランプ政権の「相互関税」は、最初の提示に比べて引き下げられるケースが多く、「解放の日」当時と比べると市場の反応は小さくなっております。景
気、企業業績、金利等の要因とともに相場の材料として定番化しております。ただし、自由な国際貿易市場に変化が見られましたので、今後、貿易に
とどまらず国際的な資本移動、国際通貨価値、国際協調と言った分野への波及に留意しております。目下、関税について、市場の関心は、関税コスト
が最終消費者（米国民）へどの程度、いつ転嫁されるかに移っております。経済面で、米国のインフレ上昇、消費低下などによる景気悪化・後退、米
国の関税引き上げの対象となる国々の景気減速・後退等の間接的な影響も懸念されております。関税引き上げによる影響は、企業の関税引き上げ
分の価格転嫁、売上の変化等個別要因が大きく、企業の業績見通し発表を織り込むプロセスが続くと考えられます。貿易以外の分野への間接的な
影響も、具体的な影響度を測るには時間を要すると考えられます。「相互関税」、欧州中央銀行（ECB）の金融政策動向、米連邦準備制度理事
会（FRB）の金融政策動向も相互関税の影響を見極めながら進められると予想されますので、不確実性、複雑性が高まり、先行き見通しの不透明
感が長期にわたり継続する可能性が高まった状況が続いております。依然として、ウクライナ情勢、欧州連合（ＥＵ）主要国の財政支出拡大、中国
の景気動向なども材料として注目されております。こうした様々な材料を注視してまいりたいと考えております。また、足元、トランプ政権の関税措置を巡
る訴訟や米中関係の緊張なども注目されており、注視しております。金融緩和基調のなか、投資家資金は大型ハイテク株とAI関連を中心としたテーマ
株に向かっており、引き続き動向に注意したいと考えます。
私どもは、引き続き、次世代テクノロジー関連企業の中から、テーマ別に関連性の高い企業を選定し投資してまります。
| トータルリターン (1年) | 34.69% |
| 信託報酬 (%) | 1.628% |
| 純資産 (百万円) | 35,420 |
| 委託会社 | 日興アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | 米国の製造業関連の有力企業に投資。 |
コメント：10月は世界の株式市場にとって重要な転換点となりました。⽶連邦準備理事会（FRB）は2025年で2度目となる利下げを実施、
政策⾦利を0.25%引き下げ3.75%〜4.00%としました。これは、インフレの鈍化と労働市場の軟化を背景に、⾦融政策が緩和⽅
向へと転じたことを⽰しています。⽶国のインフレ率は前年比約3%まで低下し、雇用の伸びも緩やかとなり、⽶国債利回りが4%を下
回ったことで、リスク性資産が反発しました。FRBは経済指標等のデータ重視の姿勢を強調しましたが、市場はこの利下げを引き締め局
⾯の終了と受け⽌めています。その結果、より⻑期志向の資産へのシフトが進み、グロース株やテクノロジー株が堅調となる一⽅で、景
気減速懸念から⼩型株や景気敏感株は伸び悩む展開となりました。投資家にとって、短期的な市場環境では選別的な株式投資が
有利とされており、質の⾼いグロース銘柄と割安な景気敏感株のバランスを取りながら、政策・インフレ・地政学的状況の変化に応じて
柔軟性を保つことが重要と考えます。
当ファンドでは、運用戦略に基づき、リサーチを重視した投資判断により、ポートフォリオ運営を⾏っていく⽅針です。
| トータルリターン (1年) | 31.06% |
| 信託報酬 (%) | 0.990000% |
| 純資産 (百万円) | 2,669 |
| 委託会社 | 日興アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・北米（F）/ インデックス対象：〇 |
| トータルリターン (1年) | 32.74% |
| 信託報酬 (%) | 0.203500% |
| 純資産 (百万円) | 12,654 |
| 委託会社 | ニッセイアセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・北米（F）/ インデックス対象：〇 |
当月の世界株式市場は、人工知能（ＡＩ）投資の過熱感と米利下げ観測を巡る見方で揺れ動き、ほぼ横ばいとなりま
した。
前半は、米労働市場の減速への懸念やＡＩへの過剰投資に対する警戒感がくすぶる中で、米政府機関の一部閉鎖の解
除や、主要テクノロジー企業などの良好な業績発表などが下支えとなり、一進一退でもみ合う展開となりました。
後半は、複数の米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）高官が12月の利下げに慎重な見方を示したことで米利下げ観測が
後退、さらにＡＩバブルへの懸念が強まり、一時下落する展開となりました。しかし、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭ
Ｃ）内でも相対的に発言力が高いとされるニューヨーク連銀総裁が12月の利下げを示唆する発言を行い、再び米利下
げ観測が高まったことや、ＡＩ技術をけん引する米半導体企業の良好な業績発表、米インターネット企業大手の最新生
成ＡＩモデルの公開に対する好意的な評価などから、持ち直して月末を迎えました。
為替は、高市政権の拡張的な財政政策への警戒から、円は米ドルなど主要通貨に対して円安となりました。
| トータルリターン (1年) | 31.79% |
| 信託報酬 (%) | 1.760000% |
| 純資産 (百万円) | 13,576 |
| 委託会社 | 東京海上アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・グローバル・含む日本（F） |
| トータルリターン (1年) | 9.78% |
| 信託報酬 (%) | 1.430000% |
| 純資産 (百万円) | 40,049 |
| 委託会社 | フィデリティ投信 |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際REIT・北米（F） |
米国リートは基本的に長期リースに支えられているうえ、入居率も高水準となっています。ただし、トランプ政権による関税政 策や米国経済の減速に対する懸念などを背景に不安定な相場になる可能性があります。一方で、米国の中央銀行による利 下げが進めば、米国リートにとって好材料になると期待されます。中長期では比較的安定した賃料収入に基づく収益と値上 がりに伴う収益により、米国経済の拡大に沿った成長が期待されます。業種別では、AIの普及を見込む向きからデータセン ターに対する需要への期待が高まっています。今後も綿密なボトムアップ・アプローチを通じて個別リートを分析し、慎重に投 資機会を探ることが肝要だと考えます。
| トータルリターン (1年) | 27.68% |
| 信託報酬 (%) | 0.792000% |
| 純資産 (百万円) | 13,327 |
| 委託会社 | 三菱ＵＦＪアセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・グローバル・含む日本（F） |
| トータルリターン (1年) | 24.50% |
| 信託報酬 (%) | 1.650000% |
| 純資産 (百万円) | 9,479 |
| 委託会社 | 大和アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・北米（F）/ 為替ヘッジあり対象：〇 |
市場展望
今後の米国株式市場は、堅調な推移を想定します。AI関連分野の広がりを追い風とした企業業績拡大への期待や、FRB
（米国連邦準備制度理事会）の利下げによる景気下支えが追い風になる見込みです。ただし、各国への高関税が実際に適
用されるにつれ、企業による価格転嫁が進み、物価が予想以上に上昇した場合は、FRBによる利下げ期待が後退する可能
性がある点に留意が必要です。
運用方針
当ファンドは、米国のインフラ設備の建設、改修またはメンテナンス、建設資材の生産または輸送などに直接関わる企
業（インフラ・ビルダー）の発掘をします。引き続き、長期目線で米国のインフラ投資によって恩恵を受ける「インフ
ラ・ビルダー」でポートフォリオを構築し、信託財産の成長をめざして運用を行います。
| トータルリターン (1年) | 21.84% |
| 信託報酬 (%) | 0.990000% |
| 純資産 (百万円) | 13,678 |
| 委託会社 | ピクテ・ジャパン |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・グローバル・含む日本（F） |
米トランプ政権の関税政策に関する協議に進展がみられたことなどから、世界経済に対する不確実性は一定程度後退したもの
の、引き続き注視が必要と考えます。
電化の進展やAI（人工知能）の普及に伴うデータセンターの増設などによる電力需要増、建設コストが低いクリーンエネルギーへ
のシフトなどによる設備投資拡大などが世界の公益業界の成長ドライバーになるとの当社の見方に変更はありません。
市場の先行きが不透明ななかでは、公益企業の、1)業績が景気に左右されにくいこと、2)米国の関税引き上げの影響を直接受
けにくい非製造業でかつ、関税引き上げで予想される物価上昇に強く、また、米国への製造拠点の移転は電力需要増加要因に
もなること、3）株価が相対的に割安な水準となっていることなどの点が、注目されるとみています。
米国の規制下の公益事業は、一定の利益を確保したうえで、税金や燃料費、資金調達コストなどの増加を料金に転嫁できる仕
組みを有していることから、政策如何による利益への中長期的なマイナスの影響は少ないとみています。こうしたことから米国の
規制下事業の比率の高い銘柄は、経済の先行きが不透明ななかではより注目すべきであるとみており、組入れを高位にしていま
す。一方、米トランプ政権の風力発電事業に対する否定的な姿勢が株価に影響を及ぼすとみて、風力発電を積極的に展開して
いる電力銘柄の組入比率を引き下げています。
| トータルリターン (1年) | 3.51% |
| 信託報酬 (%) | 1.089000% |
| 純資産 (百万円) | 1,614 |
| 委託会社 | 大和アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・グローバル・含む日本（F） |
【ファンドの運用状況】
ファンドの月間騰落率はプラスとなりました。株式はプラス要因となりました。米政府機関閉鎖への懸念で積極的な買
いは手控えられたものの、雇用統計の軟調な結果を受けて追加利下げへの期待が高まったことなどがプラス要因となり、
世界株式市場は上昇しました。個別銘柄では、車載半導体関連事業を手がけるアメリカのモノリシック・パワー・システ
ムズや、車載用熱管理システム関連事業を手がける中国のゼージャン・サンホワなどが上昇しました。為替はオフショア
人民元などが円に対して上昇し、プラス要因となりました。
なお、当ファンドでは、投資テーマ（電気自動車）の中心に位置する大型企業の株式を中心に投資を行うため、投資
テーマの関連株式が選好される局面では世界株式市場に対して優位性を発揮しやすい一方、投資テーマ以外の関連株式が
選好される局面では劣勢になりやすい商品特性を有しています。
| トータルリターン (1年) | 18.17% |
| 信託報酬 (%) | 1.760000% |
| 純資産 (百万円) | 2,113 |
| 委託会社 | 東京海上アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・グローバル・含む日本（F） |
| トータルリターン (1年) | 30.82% |
| 信託報酬 (%) | 1.716000% |
| 純資産 (百万円) | 2,501 |
| 委託会社 | 大和アセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・グローバル・含む日本（F） |
[運用方針]
サイバーセキュリティ関連銘柄は、短期的に値動きが大きくなることがあるものの、個人・企業・国のサイバーセキュリティへの
関心やテクノロジーの発展に伴う長期的な需要が見込まれ、同ビジネスを営む企業への投資妙味は大きいと見ています。当
ファンドの運用については、引き続き、サイバー攻撃に対するセキュリティ技術を有し、これを活用した製品・サービスを提供す
るテクノロジー関連の企業への投資を行います。銘柄選定に当たっては、セキュリティが脆弱な企業からの需要増加の恩恵を
受ける企業をはじめ、IoTやクラウド・コンピューティングなどの分野でのセキュリティ関連企業、サイバーセキュリティに関する
コンサルティングサービスを提供する企業などに注目しています。
| トータルリターン (1年) | 21.5% |
| 信託報酬 (%) | 1.4817% |
| 純資産 (百万円) | 1,186 |
| 委託会社 | カレラアセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・グローバル・含む日本（F） |
＜運用経過と投資方針＞
株式組入比率は月中、市場の流動性や個別銘柄へのマーケット・インパクトを考慮しなが
ら高位を維持しました。
マーケットが注目する投資テーマを捉え、関連する小型銘柄を選別して投資します。
ポートフォリオ構築においては、選別した銘柄の株価動向、成長性、割安度を勘案しながら
投資比率の調整を機動的に行い、投資効率の向上につとめてまいります。
| トータルリターン (1年) | 21.03% |
| 信託報酬 (%) | 0.792000% |
| 純資産 (百万円) | 4,604 |
| 委託会社 | 三菱ＵＦＪアセットマネジメント |
| 特徴・分類 | ファンド分類：国際株式・グローバル・含む日本（F） |
「米国特需の背後には、日本や中東だけでなく、欧州の複数の中央銀行も密かにAI・データセンター関連株を買い増している」という噂が一部で流れています。
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