アーカイブ閲覧: 20260601_0740.json

日銀の利上げ方針と東証のPBR改善要請が続く中、株主還元に積極的な高配当株は市場の強い追い風を受けています。円高局面でも国内バリュー株が支えとなり、インフレ耐性と利回りの両面で優位性があります。新NISAを通じた個人投資家の資金流入も継続しており、金利上昇局面における「守りと攻め」を兼ね備えた銘柄として、現在の不安定な相場環境において最も信頼感が高いと判断しました。

記録的な春闘の賃上げ回答が消費に波及し始めており、内需関連銘柄の業績改善期待が高まっています。為替が円高方向に振れることは、原材料を輸入に頼る小売業にとってコスト負担の軽減につながるポジティブな要因です。輸出関連株が為替変動で不安定になる中、賃金と物価の好循環の恩恵を直接受ける内需の主役として、相対的な評価が高まっていることからA評価としました。

日銀の金融正常化に伴う金利上昇は逆風ですが、J-REITは依然として高い分配金利回りを維持しており、利回りスプレッドの観点から魅力があります。都心のオフィス空室率改善やインフレによる賃料上昇期待が下値を支えます。円安から円高への転換は海外投資家にとっての割安感を強める要因になりますが、利上げによる借入コスト増が利益を圧迫する懸念を考慮し、慎重なB評価としています。