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日銀の上田総裁が追加利上げに前向きな姿勢を維持しており、国内の金利先高観が強まっています。日経新聞等でも「金利ある世界」への移行による利ざや改善期待が連日報じられており、銀行セクターは最も直接的な恩恵を受ける立場にあります。また、円安修正局面においても内需・バリュー株としての側面から、輸出株に比べて相対的な耐性が期待できるため、現在の金融政策の転換期において最も注目すべき銘柄です。

東証による資本効率改善の要請を受け、日本企業の増配や自社株買いといった株主還元姿勢が構造的に強化されています。為替相場のボラティリティが高まる中、安定した配当収入が見込める高配当株は下値の堅さが意識されます。新NISAによる個人マネーの流入継続も追い風であり、日経平均が円高で不安定な動きを見せる局面でも、キャッシュフローを重視する投資家からの底堅い需要が期待できるため高評価としました。

大手商社はウォーレン・バフェット氏の買い増し以降、海外投資家からの評価が定着しており、強固なビジネスモデルと潤沢な手元資金を背景とした還元強化が続いています。円高は輸入コスト低減に寄与する側面もあり、エネルギー価格の安定も業績の支えとなります。ただし、世界的な景気減速懸念や中国経済の停滞が商品市況に与える悪影響が懸念されるため、銀行株ほどの爆発力には欠けると判断しB評価としました。