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日銀のマイナス金利解除後の追加利上げ観測が高まる中、利鞘拡大が最も期待できる銀行セクターは投資妙味が大きい。東証のPBR1倍割れ改善要請を背景に、メガバンクを中心に増配や自社株買いといった株主還元強化の動きが加速している。また、政策保有株の解消に伴う資本効率の向上も評価されており、金利上昇局面における国内株式市場の牽引役として、現在の金融政策の方向性と合致するため最高評価とした。

新NISA開始に伴う高配当株需要の継続に加え、インフレ局面での安定的なインカムゲイン確保として魅力が高い。構成銘柄は商社や金融など、資本効率改善に積極的な企業が多く、東証の要請を受けた配当増額が下値を支えている。為替相場のボラティリティが高い状況下でも、日経平均全体に比べ割安感があり、ディフェンシブな性格を持ちつつ市場の構造変化の恩恵を享受できるため、安定的な運用に適した銘柄といえる。

生成AIの普及を背景とした半導体の構造的需要は依然として強く、世界的な競争力を有する国内装置・素材メーカーは中長期的な成長が期待できる。足元では米国の景気減速懸念や円高進行により株価の調整が見られるが、これは長期的なエントリーポイントとも捉えられる。ボラティリティは高いものの、国策としての半導体産業支援や設備投資の回復を考慮し、成長性を重視したポートフォリオのアクセントとして選出した。