アーカイブ閲覧: 20260510_0740.json

ウォーレン・バフェット氏による買い増し継続や、各社の積極的な自社株買い・増配姿勢により、商社セクターは強力な下値支持があります。日銀の利上げ局面でも、潤沢なキャッシュフローと多角的なグローバル収益構造が耐性を発揮します。円高・円安どちらの局面でも柔軟に利益を確保できる経営体力が評価されており、市場全体のボラティリティが高い現状において、安定性と成長性を兼ね備えた最有力候補です。

日銀の政策正常化に伴う「円高メリット」を享受できる代表的セクターです。原材料を輸入に頼る食品各社にとって、為替の円高振れは直接的なコストダウンに寄与します。また、直近の経済指標で実質賃金が改善傾向にある中、価格転嫁が浸透したことで利益率が向上しており、内需回復の恩恵を受けやすい環境です。ディフェンシブな性格を持ちつつ、為替耐性が強い点を評価しAとしました。

国内での大規模な半導体工場建設や、老朽化インフラの更新、都市再開発などの旺盛な建設需要が背景にあります。一方で、日銀の利上げに伴う金利上昇は、住宅ローン需要の減退や企業の設備投資意欲を削ぐ可能性があり、また人件費高騰が利益を圧迫する「2024年問題」も継続中です。需要は強いものの、コスト増を価格転嫁しきれるか企業間の格差が大きいため、慎重な見極めが必要なB評価としました。